何来泡沫？英伟达利润增速已超股价涨幅

专题：英伟达2024年Q4营收超预期 黄仁勋称人工智能触及“临界点”

在人工智能热潮和一次次超预期业绩的提振下，英伟达(NVDA.US)的股价大幅上涨，这也让一些投资者担心该股已经变得太贵。但实际上，英伟达的盈利增长速度甚至超过了其股价的增长速度，这意味着该股看起来仍便宜。

Main Street Research的首席投资官James Demmert表示：“一些投资者害怕购买英伟达的股票，因为他们认为该股太贵了。但这是一个巨大的错误。每次财报公布后，该股的市盈率都会缩水，因为最终市盈率比人们预期的要高得多。”

财报显示，英伟达第四季度营收同比增长265%至221亿美元，大超市场预期的204亿美元;毛利率为76%，创历史新高，同样超过市场预期的75.2%;净利润更是同比增长769%至123亿美元，创历史新高。

尽管一些投资者担心人工智能相关股票可能已形成泡沫，但也有人指出，英伟达的估值仍低于同行。截至周三收盘，英伟达的预期市盈率约为30倍，而其竞争对手AMD(AMD.US)的预期市盈率为43倍，而纳斯达克100指数的市盈率为25倍。

Aptus Capital Advisors LLC的投资组合经理David Wagner表示：“尽管英伟达今年以来一直在上涨，但它仍然是最便宜的人工智能股票之一。”

英伟达首席执行官黄仁勋的乐观言论也可能提振人们对该股长期估值的信心。黄仁勋表示，随着全球各行业的需求激增，人工智能已经“达到了临界点”。

Gabelli Funds的投资组合经理Hendi Susanto表示：“成长周期越长，估值对成长型投资者的吸引力就越大。我们想看看英伟达是否能在2024年后、2025年甚至2026年继续保持这种强劲增长。”

Mapsignals首席投资策略师Alec Young则表示，英伟达的估值肯定需要考虑到当前的指数级增长不可能永远持续下去。他表示：“正常的估值反映了这样一个事实，即市场认为这种增长是不可持续的。一旦你做得这么大，市场就不会指望你继续增长、业务每年都能翻番。”

不过，Alec Young补充称，这并不意味着人们对英伟达及其未来几年的增长轨迹缺乏热情，尤其是考虑到它在更广泛市场中的地位。他表示：“人工智能在全球是一个巨大的机会，而英伟达是‘军火商’。”

责任编辑：郭明煜